发布日期：2024-12-09 20:04 点击次数：194
专题：聚焦AI制服丝袜 在线
近日，算作德意识银行自动驾驶日的一部分，德银举办了与特斯拉投资者干系认真东谈主Travis Axelrod的投资者会议。
会议眷注点勾通在特斯拉全自动驾驶(FSD)、机器东谈主出租车(robotaxi)和Optimus上，同期也商量了2025年新车型的景色以及对于利润率的正面和负面影响。
韩国裸舞会后，德银将特斯拉的方针股价从295好意思元提高到370好意思元，主要反馈了对特斯拉自动驾驶奋力的更高估值。岁首以来，特斯拉股价高潮57%。
德银在答复中回来这场投资者会议的重要的重心：
来岁上半年推新车型、全年销量增长方针20-30%
新车型发布贪图：特斯拉贪图在2025年上半年推出一款名为“Model Q”的新车型，补贴后订价将低于3万好意思元，即要是好意思国电动车税收抵免策略取消，售价为37499好意思元。在2025年下半年，特斯拉还贪图推出其他新车型，以扩大其潜在市集限制。据料到，其中一款可能是在中国推出的三排长轴距Model Y变体。
产能增长：通盘这些新车型齐将在现存分娩线上制造。特斯拉再次强调，2025年的销量增长方针为20-30%，这一增长边界基于最大化现存产能诈欺率的才调。
供应链与产能：特斯拉示意，要散伙增长边界的高端，基本上需要有机可趁的本质，而且对中国市集供应链的快速延迟才调示意信心，而在北好意思可能更具挑战性。
墨西哥工场贪图：特斯拉在墨西哥的工场贪图将连续取决于地缘政事动态和新特朗普政府下的关税情况。
新家具推出将对盈利才调形成干扰
家具推出与利润率：特斯拉诠释说，2025年将是家具推出的一年，每当发生这种情况时，由于家具处于早期开发阶段，固定资本招揽后果较低，将对盈利才调形成干扰。
资本镌汰：但这种影响可能会被更实惠家具带来的商品销售资本镌汰所对消。
需求弧线与利润率：2025年的利润率还将取决于字据需求弧线细方针平均售价(ASP)。
增长方针：主要方针是专注于增长销量和增多突出的毛利润，而不是针对特定的毛利率百分比，至少散伙举座开脱现款流(FCF)相差均衡。
来岁推出自动驾驶出租车运营
自动驾驶出租车劳动：特斯拉仍瞻望来岁在加州和德州使用现存车辆(Model 3/Y)推出自动驾驶出租车劳动，提供付费乘坐劳动。
用户界面与价值链：在用户界面方面，公司贪图使用里面开发的叫车应用步伐，并限度“价值链”。
监管挑战：特斯拉觉得，监管是自动驾驶出租车世俗部署的最大讳饰，公司但愿通过联邦层面的规定更新来调整。
车队调整：照看层计议领先十足使用公司自有车队，并最终字据客户需求/交通花式动态调整供应。
瞻望建造一辆CyberCab的资本将低于3万好意思元
制形资本：礼聘无箱制造工艺，瞻望每辆车的资本将在运行速度下散伙约2-3万好意思元的镌汰，这是在面前传统制造工艺下无法散伙的。
CyberCab分娩：瞻望CyberCab在2026年运行分娩时，将是第一个使用无箱制造的家具，瞻望随后发布的任何家具也将使用无箱工艺。
分娩资本方针：在满负荷分娩时，公司瞻望建造一辆CyberCab的资本将低于3万好意思元。
劳动与充电设施投资：跟着2026年CyberCab的推出，公司将需要在其劳动/清洁和充电斥地(举例，装置无线充电)方面进行投资，德克萨斯州和加利福尼亚州可能是首批推出此类劳动的州，因为它们围聚制造设施和总部。
算力鼓励FSD大幅进步
FSD版块13：FSD版块13已向早期用户推出，要是莫得发现问题，频繁需要2-3周时辰向更世俗的受众推出。
性能进步：这一版块应该从重要阻拦里程的角度展示比v12.5跨越3-5倍的性能进步(大约每10，000英里一次)。
FSD无监督版块：照看层连续针对来岁第二季度至第三季度推出FSD无监督版块的方针，与自动驾驶出租车运营的运行相吻合。
熟悉缱绻才调进步：曩昔一年中看到的显赫纠正不错归因于熟悉缱绻才调的增多，从20，000个GPU增多到大约90，000个GPU，仅用了10个月的时辰。
FSD搭载率：特斯拉评叙述，在V12版块发布到北好意思后，搭载率有所上升(特出20%)，与本年4月比拟，以及在10/10步履本事再次上升。
自动驾驶在泰西无敌手
好意思国/欧洲竞争：照看层不觉得在好意思国/欧洲从资本/限制的角度有任何竟然的竞争。
Waymo和Cruise：对于像Waymo和Cruise这么的纯自动驾驶出租车奋力，特斯拉觉得他们本色上是使用更多的传感器(举例，激光雷达)来弥补基于规定的软件的不及。
数据生成与限制：与领有浩荡客户车队的特斯拉不同，Waymo依赖于一个极端小的车队，无法生成填塞的数据来灵验熟悉大型端到端模子。
中国竞争：在中国，特斯拉不雅察到更多的实体遴选肖似的端到端详觉架构方法。
欧洲律例挑战：对于欧洲来说，自动驾驶的律例使其成为一个具有挑战性的配景，因为驾驶员必须批准车辆的自动响应，这将龙套自动驾驶功能的方针。
第三代Dojo芯片：瞻望在2028年推出的第三代Dojo芯片将是另一个大的鼓励要素，因为第一代无法在资本/性能上与Nvidia竞争，第二代(2026年)仍然无法在性能上竞争(但应该不错散伙资本平价)。
Optimus发达：2026年在工场里面部署特出1000个东谈主形机器东谈主
部署方针：方针是在2026年在工场里面部署特出1000个东谈主形机器东谈主，然后向外部客户销售。
Optimus智能发展：从开发的角度来看，“Optimus”的“智能”将连续提高，并应该在某个时候反馈出曩昔一年中FSD的快速纠正。
制造方针：攫金不见人的方针是将物料清单(BoM)镌汰到约3万好意思元。
销售策略：在向客户销售时，策略可能是将硬件和软件沿路销售或出租机器东谈主。
其他
Megapack需求：Megapack的需求仍然极端强劲，公司坚握其本年增长特出100%的预期，意味着约27 GWh的产量。
法律诉讼：公司觉得最近法院驳回马斯克薪酬决策的裁决是特地的，并将上诉该决定，尽管莫得复兴的时辰表。
本文编选自“华尔街见闻”制服丝袜 在线，作家：叶桢;智通财经剪辑：何钰程。
